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本报记者 寇尤物
本年以来，熊猫债刊行节拍显然加速。3月31日，中国东说念主民银行发布数据显现，2026年1月份至2月份，熊猫债券累计刊行504.4亿元，新增4家景外机构干预银行间债券商场。另据中国东说念主民银行此前深入，2025年，熊猫债券累计刊行1830.6亿元，新增56家景外机构干预银行间债券商场。
金融商场轨制型洞开稳步扩大，为熊猫债刊行提供了很大便利。一方面，我国同其他国度之间的司帐准则等效、审计监管互助等轨制安排握住完善，大开境外机构合规成本着落空间；另一方面，刊行熊猫债的注册经过握续简化，召募资金既不错汇出境外使用，也不错留存境内账户，用于偿还债务或运营名目，操作便利性大幅普及。
“我国宏不雅经济运行稳重，策略环境握续优化，社会大局理会，为境外机构提供了安全可靠的投融资环境，有用缩小了境外机构面对的策略变动风险，增强了东说念主民币举债的果然度。”西南财经大学中国金融接头院副院长董青马默示。
按照中国银行间商场来去商协会发布的《熊猫债家具手册》，熊猫债刊行东说念主分为四类，即外洋培植机构、番邦政府类机构、境外金融机构和境外非金融企业。现阶段，刊行东说念主数目握续增多，说明东说念主民币诱惑力在普及。
南开大学金融学说明田利辉在接纳《证券日报》记者采访时默示，境外机构刊行熊猫债的动机，已从早期的“象征性试水”转向“骨子性融资需求”。一些境外机构已将熊猫债行为常态化融资渠说念，滚球app以致用以置换高息外币债务。这说明东说念主民币的诱惑力不单源于币值理会或利差上风，更源于中国金融商场进一步洞开后，为内行刊行东说念主提供的融资便利性和流动性保险。这是一种体系性诱惑力。
凭据货币外西化三阶段表面，一国货币走向外西化同样被分辩为交易结算货币、金融投资货币和外洋储备货币，对应功能从支付结算向投融资、内行储备递进发展。
田利辉觉得，熊猫债刊行提速以及刊行东说念主数目握续增多，折射出东说念主民币外西化的两个深刻转化：其一，从支付结算功能向投融资功能深化，昔时，东说念主民币外西化更多体咫尺跨境交易结算模范，而熊猫债的崛起标志着东说念主民币的外洋投融资功能显赫增强，境外机构陶然握有东说念主民币，更陶然以东说念主民币进行始终融资；其二，从离岸驱动向在岸与离岸协同发展演进，点心债、熊猫债同步活跃，标明东说念主民币外西化已酿成在岸商场和离岸商场互相支握、双向赋能的新相貌。此外，境外央行等官方机构开动成为熊猫债的热切投资者，意味着东说念主民币的储备功能正冉冉得到更宽绰认同。
与此同期，熊猫债刊行量与跨境交易东说念主民币结算金额呈现出趋势协同性。具体来看，境外机构在跨境交易中积贮的东说念主民币结算需求，催生了其在岸融资以得回东说念主民币的动机，从而推动熊猫债扩容。同期，刊行熊猫债所得召募资金，又可天真用于跨境结算、境内投资等，酿成“融资—使用—千里淀”良性轮回。从这个角度看，熊猫债是东说念主民币外西化从交易驱动迈向交易和成本双轮驱动的热切载体。
陕西巨丰投资资讯有限职守公司高等投资参谋人朱华雷向《证券日报》记者默示，熊猫债仍是成为一语气境表里金融商场、鼓舞东说念主民币外西化的中枢债券品种之一。陪伴我国金融商场轨制型洞开取得更多骨子性推崇，熊猫债扩容后劲将更好开释。
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